梓桐观察：比特币惨遭洗盘，你对它的前世今生了解多少？

2009年比特币刚出现的时候，价格还不到1美分，也就是说1美元可以兑换1300个比特币； 那么，7元可以兑换1300个比特币。

多年以后再看，以前对比特币漠不关心的人，已经买不起了。

2021年4月至5月，比特币疯狂炒作，一度飙升至64829.14美元。

不到2个月的时间，比特币的伤势现在已经非常明显。 比特币一度跌破32000美元/币，单日跌幅约10%（截至6月21日晚19:00）。

那么比特币最近一段时间跌得这么厉害的原因到底是什么？

6月21日下午，央行发布公告。 公告显示，中国人民银行有关部门近日约谈了工商银行、农业银行、建设银行、邮储银行、兴业银行。为炒作虚拟货币交易提供服务的银行和支付机构。 支付宝（中国）网络科技有限公司等部分银行和支付机构此后，上述机构纷纷回应：禁止使用自有渠道进行虚拟货币交易。

事实上，早在过去5-6个月，各大主权国家政府就从未对比特币手软过。 为什么主权政府如此“讨厌”加密货币？ 因为这些加密货币挑战主权的权威。

近年来，中国中产阶级越来越不方便存取外币或向海外汇款。

2018年初，子彤的一个已经定居美国的朋友回到深圳卖房。 她发现汇款到美国的过程中遇到了重重阻碍，陷入了漫长的等待。 她还抱怨道：“现在的情况还在等，我看到美元的汇率每天都在涨，我就知道我每天在里面损失很多钱。”

其实这位朋友当年遇到的情况在国内很常见。 这种困境是2016年下半年以来中国逐步收紧外汇管制的结果。

这几年，寺院不断出台多项新规，让老百姓交易外汇越来越难：

2017 年 1 月，国家外汇管理局公布了新规定。 在维持5万美元购汇额度的同时，要求购汇人填写《个人购汇申请表》，购汇不得用于境外购房和证券投资。

此后，这些官员规定，境内银行卡境外取现限额为10万元人民币。

随后，官方发布了新规定。 互联网金融机构客户当日交易现金收支5万元以上、等值外币1万美元以上的，金融机构应当报送大额交易报告。

诅咒一一抛出，身处海外的朋友们不得不想方设法保全自己的财富。

为绕过外汇管制，普通个人采用“蚂蚁搬家”的方式，一点一点地将外汇汇出国境。 除了控制公民个人的外汇交易外，外汇管制的重点是限制民营企业的资本输出。

一位在美国的朋友曾说：“现在中国著名企业的对外投资基本停止了，虽然没有规定限制，但实际上已经停止了。因为对外投资需要一个过程，需要整个政府。”得到正式认可的。”

这种做法从2017年开始就一直在进行。当年上半年，中国对外直接投资下降了40%，这是自2015年以来对外投资的首次大幅下降。

一个极端的例子是，2017年，万达集团在大举海外并购的过程中遭到了政府的抵制。 YBJH 禁止大型国有银行向万达提供贷款用于海外并购项目。 与此同时，万达、安邦等民营企业集团相继被点名，被迫出售海外资产，将资金调回国内。

中国政府还通过行政手段延缓外资撤离。 2016年德意志银行出售华夏银行股份获利超过30亿欧元，在中国徘徊近一年无法出境。 当年9月，日本大型经济代表团访华，直接对日资撤出提出程序性障碍。

这一波收紧外汇管制的背后，是中国过去几年外汇资本严重流失。 中国社科院数据显示，2015年至2016年两年间，汇兑损失达到顶峰时，中国国际收支的资本流出规模达1.28万亿美元。

市场普遍认为，造成这波资金流失的主要原因是民营企业或个人将人民币资产转换为美元资产并转移至境外。 对于民营企业或普通个人向境外转移资产的现状，一般有四档：

只要有几百万个家庭，就先把孩子送出国；

有几千万，全家开始移民；

有数亿人开始在外面做生意。

如果超过10亿这样的创业者出去，跟政治环境因素有关，创业环境太难了。

在向境外转移资产的过程中，无论是企业家还是普通老百姓，可谓是各显神通。 除了上述中产阶级采取的“搬蚂蚁”方式外，民营企业主要通过对外投资或“地下钱庄”将大笔资金外流。 安邦和万达两大民营企业集团向国内银行借款套汇国内什么时候禁止比特币交易的，在境外购买各类资产。

民营企业将资产转移到海外有几个原因：一是看海外是否有其他商机； 二是给自己留后路，万一官员被查，牵连到自己。

经济市场化以来，中国民营企业背负着所谓的“原罪”，即民营企业在中国的发展必须依靠偷税漏税、官商勾结等违法行为。 这些违法行为和可能产生的法律后果，成为随时悬在众多民营企业家头上的“达摩克利斯之剑”。

近年来，中国政治经济形势的变化加剧了民营企业的困境。 2011年以来，中国经济进入下行通道，国内消费低迷，市场空间缩小。 与此同时，民营企业面临税负过重、贷款难等诸多障碍。

另一方面，国进民退的趋势日益凸显，民营企业的生存空间逐渐被国有企业蚕食。 今年甚至出现了民营企业退出论。 局促的环境迫使民营企业将目光转向海外，通过对外投资寻求退路。

随着企业和个人纷纷向境外转移资产，为对冲资本外流的影响和维持汇率，央行干预外汇市场，导致我国外汇储备从当年的近4万亿美元骤降。 2014年6月至2021年达到峰值，5月还不到3.3万亿美元，外汇储备的急剧下降让中国政府有了危机感。

在中国，外汇储备被视为动荡时期的金融缓冲。 虽然市场认为外汇储备低于3.3万亿美元不会对中国经济造成实际影响（现在已经逼近3.3万亿美元），但实际上问题很大，外汇储备不足3.3万亿美元会造成大问题：

中国的经济安全包括进口的基本需求，进口外汇的损失，中国的油价，粮食都会成为大问题。 因此，对于中国政府而言，保留这3.3万亿元是经过精打细算的。

外汇储备流失也会导致人民币加速贬值，增加引发金融危机的概率。

外汇储备的下降趋势也引发了人们对外汇储备真实构成的关注。 国家外汇管理局数据显示，截至2021年3月，中国外汇储备3.17万亿美元，中国全口径外债余额2.4万亿美元，这意味着中国外汇占一半以上。外汇储备必须偿还以供考虑。 为外债而不是实际资产预留。

同时，中国约一半的外汇储备是以美元债券的形式存在，无法随时轻易变现。 这种糟糕的构成增加了人们对外汇储备的担忧。

中国外汇储备的主要构成是美元资产，主要持有的是美国国债和机构债。 据国际清算银行、路透社报道，以及各货币占中国外汇占款比重，预计美元资产约占70%，日元约占10%，欧元和英镑约占20%。贸易平衡。

由于外汇储备形势严峻，寺庙自2016年底开始严控外汇，并逐渐增加额度。 这大大减缓了资本外流的势头。 华盛顿国际金融研究所今年2月发布的报告显示，2017年中国资本净流出600亿美元，仅为2016年6400亿美元净流出的十分之一。

中国金融学者何江兵用诺贝尔经济学奖得主“蒙代尔不可能三角”理论来解释中国的外汇管制：“三个‘不可能’中，第一是货币政策独立性，第二是货币政策独立性货币汇率的相对稳定，第三个是资金的自由流动。这三个东西，你最多只能得到两个。

言下之意，为保持货币政策的独立性，保持货币汇率的相对稳定国内什么时候禁止比特币交易的，中国不得不采取强有力的外汇管制。

这种外汇管制虽然损害了一些人的利益，但显然在政治上起到了很大的作用：有利于平衡国际收支，稳定汇率，稳定国内物价。

但是，还是有很大一部分人，或许是出于资金安全和保本的考虑，还是希望将国内的财富转移到海外进行投资保值。 但是，由于严格的外汇管制，我们只能寄希望于具有高度隐私性的加密货币。 所以，这就是比特币这些年来快速炒作背后最根本的逻辑。

《念奴娇赤壁乡情》

苏轼

大江东去，波浪冲刷，

千古风流人物。

老基地西侧，人道是，

三国周郎赤壁。

乱石穿天，惊涛拍岸，卷起万堆雪。

如诗如画，一时多少英雄。

回想公进时代，

小乔初嫁，英姿飒爽。

羽扇巾，有说有笑，

桅杆和双桨都被摧毁了。

祖国赋格曲，

多情就当笑话我，早生了。

人生如梦，一尊犹在江月。